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新常态下金融业面临四大挑战

来源:中国证券报 | 编辑:佚名 | 2015年10月12日() | 打印内容 打印内容

  在我国经济“三期叠加、调结构促转型”的大背景下,与实体经济一荣俱荣、一损俱损的金融业,不仅面临利率市场化、同业监管趋紧、互联网金融冲击等经营环境变化的考验,不良猛增、存款分流、净利润增速下滑等问题也接踵而来。如何面对这些变革和挑战,将决定我国金融业未来5到10年的发展态势。

  传统银行业务盈利能力显著下降

  利率市场化进程已进入深水区,息差拐点隐现,传统银行业务盈利能力显著下降。

  我国利率市场化改革已经接近尾声。继2013年7月央行取消贷款利率下限实现贷款利率完全市场化后,日前一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限也正式放开。目前仅剩一年期及以内定期存款和活期存款利率仍然不得超过1.5倍基准利率上限。估计到今年年底,我国将迈入利率完全市场化时代。从国际经验来看,多数国家在实行利率市场化之后的几年间内,出现利差收窄、银行的盈利能力下降的现象,行业集中度增强。

  从我国利率市场化改革快速推进后银行业的实际运行情况来看,净息差不断缩窄的趋势已经十分明显。2015年上半年我国银行业净息差按年跌13基点至2.67%,预计下半年净息差受两次降息的影响,会进一步收窄7-10基点。随着利率市场化的推进和息差的不断缩窄,银行利润增长率正在快速回落,银行盈利能力不断下降。2010年和2011年,我国16家上市银行利润增幅曾高达30%以上,到2012年便降至18%左右,2014年上市银行利润增速已经降至10%左右。预计2015年银行利润增速将降至个位数。随着利率市场化进程进入深水区,社会资金脱媒的态势不断加强,银行业存款流失加重,将迫使银行提高存款利率水平以稳定资金来源,银行业整体息差持续缩窄仍将持续,银行传统高资本消耗增长模式难以为继。

  信贷资产质量进入下降通道

  宏观经济仍存下行压力,信贷资产质量进入下降通道,金融风险不容忽视。

  由于我国依靠投资和出口来拉动经济增长的模式已经无法持续,近年来我国经济下行压力不断加大,GDP同比增速从2010年的10.6%下降到今年上半年的7%。2014年资本形成(GDP支出法)名义增速大幅下降至7.6%,2015年的资本形成名义增速预计下降至5%的历史新低水平。一季度固定资产投资增速降至史上最低点13.5%。包括制造业在内的工业形势严峻,今年一季度亦出现首次工业生产增速弱于GDP的情形,房地产业持续疲软,采矿、制造和电力三大部门全面下滑,工业利润增速于年初已降为负值。同时,近几年来,我国出口增速也大幅度收缩。按美金计,1995-2001年间中国年均出口增速为10.2%,2001-2008年间平均出口增速27.2%,2008-2014年均8.6%,2014年出口增速仅为6.1%。

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